28 октября Центральный банк ... Борис Хейфец: Размер ставки сегодня зависит не только от экономики, но и от политики
Борис Хейфец: Размер ставки сегодня зависит не только от экономики, но и от политики...
28 октября Центральный банк РФ сохранил учетную ставку на уровне 7,5%. «Инвест-Форсайт» спросил у профессора Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Бориса Хейфеца, что это означает.
— Борис Аронович, ставка осталась на уровне 7,5%, и эта остановка случилась впервые с марта текущего года. Что это означает?
— Это значит, что инфляционные ожидания в российской экономике продолжают оставаться достаточно сильными. Да, все мы помним, про ориентир Центрального банка, который заключается в том, чтобы инфляция к 2024 составляла примерно 4%, однако на данный момент, в текущей экономической ситуации, мы пока видим то, что эта цифра остается недостижимой. Регулятору приходится ограничивать инфляционные аппетиты самых различных факторов, которые влияют на индекс потребительских цен. И то, что ставка осталась на уровне 7,5%, это достаточно ясный сигнал для рынка.
— Давайте напомним нашим читателям, что такое учетная ставка ЦБ и как она влияет на экономику в целом?
— Учетная ставка является ориентиром для банков, исходя из которых они строят свою денежно-кредитную политику, так как именно по этой ставке Центробанк предоставляет кредиты коммерческим кредитным организациям. При низкой ставке в том числе банки активно скупают иностранную валюту, что приводит к снижению курса рубля, которого на рынке становится много. Вырастают и объемы кредитования экономики, что позволяет заниматься в том числе инфраструктурными проектами, развиваться.
— Что касается граждан, то как ставка влияет на каждого из нас?
— Ставка влияет на размеры кредитов, которые предоставляются банками населению. В данной ситуации я имею в виду в основном потребительское кредитование, так как у ипотечного кредитования своя история, частично завязанная на субсидирование. Если ставка остается на месте, то условия выдачи кредитов, соответственно, не меняются, что дает возможность населению почувствовать определенную стабильность и в связи с этим планировать свою кредитную историю. В целом же, чтобы банк получил прибыль, его ставки по кредитам должны быть выше ставки ЦБ.
— Ставка влияет и на проценты по вкладам для населения.
— Да, ставка по депозитам не должна превышать размера учетной ставки, поэтому я предполагаю, что мы можем увидеть на рынке небольшую стагнацию с точки зрения прироста новых вкладов в банках.
— Как вы предполагаете, каких изменений ставки ЦБ нам ждать в среднесрочной перспективе? От чего эти изменения будут зависеть?
— Ждать, понятно, всегда надо хорошего, мы будем идти к цели «4% к 2024 году», но это все-таки вряд ли получится. Да, конечно, ситуация в перспективе может улучшиться, но для этого необходимо найти некое «Соломоново решение» в рамках сегодняшней экономической ситуации. Но все равно, это случится далеко не сразу.
Пока прогнозы очень разные по рынку, но в основном они все-таки все неблагоприятные.
— По вашему мнению, что сейчас можно сказать о политике регулятора, связанной с динамикой изменения учетной ставки? Насколько она соответствует ситуации?
— Я могу сказать, что сегодня регулирование Центральным банком ситуации на рынке находилось и находится на очень высоком уровне. При этом очень мало кто из центральных банков работал в таких условиях. Но я не исключаю и движения в обратную сторону, то есть снова — роста учетной ставки при ухудшении внешних условий. Тем более что размер ставки сегодня носит не только экономический, но и политический характер, и голос политиков сегодня должен присутствовать и должен быть услышан.
